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上周农业板块涨幅1.62%,农业指数涨幅超越沪深300指数涨幅(1.14%);农业各子行业中,海洋捕捞、粮食种植、果蔬加工等板块涨幅靠前,分别上涨7.05%、4.01%、3.25%。
2017年中央关于供给侧改革进一步深化,对于农业,一个是种植业的供给侧改革,另一个是养殖业的供给侧改革。种植业长期来看,全国种植结构严重不合理,如大豆严重依赖进口,玉米严重过剩。目前国储玉米库存接近2.5亿吨,17年调降玉米库存是重点,从目前来看,饲用玉米消费增长比较稳定,玉米深加工是可以拓展的领域。以国储玉米来看,其中有一半左右是12~13年的玉米陈粮,这部分难以用于饲料用途,更多的是转向深加工。17年原料成本维持低位,优质玉米和劣质玉米的价差由于市场供需结构的变化拉大,利好玉米深加工板块。受益的板块有玉米深加工(中粮生化、金河生物)、饲料(海大集团、唐人神、禾丰牧业、金新农)、土地板块(金正大、史丹利、芭田股份)。
近期猪价重新上涨,有季节性因素和结构性因素共同影响。去年的环保治理对于生猪养殖行业影响很大,据农业部统计,去年在水网地区133个主产县禁养区内关闭或搬迁的养殖场有2万多个,减少生猪存栏量282万头。在环保压力之下,未来生猪行业将逐步往东北和西北地区转移,从短期看,生猪存栏量还难以恢复,但长期随着产业的转移,存栏量恢复是趋势。伴随着这一轮生猪产业转移的公司将会显著受益,重点关注禾丰牧业、金新农。
本周重点关注:
金河生物、海大集团、唐人神、金新农、禾丰牧业、中粮生化
上周行业要闻:
1)农业部:2016年养猪赚410元/头,南方水网区减少养殖场24659家;2)法国禽流感加重,将扑杀千万只家禽;3)《全国渔业发展第十三个五年规划(2016-2020年)》发布实施
风险提示:农业政策的实施是一个渐进的过程,结果可能会与预期存在偏差;极端天气变化对于种植及养殖业都会有很大的影响,具有很大不确定性
